Danh mục

Không chia cổ tức, vì sao cổ phiếu BIDV vẫn là 'hàng hiếm' trên thị trường chứng khoán?

Chủ nhật, 30/03/2025 07:53

BIDV tiếp tục chính sách không chia cổ tức trong năm 2025. Tuy vậy, cổ phiếu BID vẫn được giới phân tích đánh giá cao, thậm chí được xem là "đắt xắt ra miếng". Vậy, điều gì khiến một cổ phiếu "không tiền tươi" vẫn được nhà đầu tư săn đón, sẵn sàng trả giá cao?

Theo công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap, bí quyết nằm ở ba yếu tố then chốt: quy mô tài sản khổng lồ, mô hình tài chính bền vững và vị thế chiến lược trong hệ thống ngân hàng quốc doanh. BIDV không phải là cổ phiếu "ăn xổi" nhờ cổ tức, mà là tài sản tích lũy dài hạn, hứa hẹn tăng trưởng lợi nhuận ổn định và bền vững. Việc giữ lại lợi nhuận không làm giảm sức hút của cổ phiếu, ngược lại còn tạo nguồn lực để mở rộng quy mô, tăng cường năng lực vốn và củng cố vị thế trên thị trường.

Sức mạnh đến từ quy mô, tài chính xanh và bán lẻ tiêu dùng

Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản của BIDV đạt 2,76 triệu tỷ đồng và dự kiến tăng lên 3,15 triệu tỷ đồng vào cuối năm 2025, tương đương mức tăng trưởng ấn tượng 13,9%. Dư nợ cho vay dự kiến đạt 2,34 triệu tỷ đồng, chiếm 13,2% thị phần tín dụng toàn ngành, cao nhất hệ thống. Với vai trò ngân hàng chủ lực của nhà nước, BIDV đóng vai trò trung tâm trong các chương trình đầu tư công, tài trợ cho các dự án trọng điểm quốc gia.

BIDV, không chia cổ tức, ngân hàng, cổ phiếu BID

Không chia cổ tức, cổ phiếu BIDV vẫn vẫn được giới phân tích đánh giá cao, thậm chí được xem là "đắt xắt ra miếng"

Trong lĩnh vực bán lẻ, BIDV duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng kép 22% trong giai đoạn 2020-2024. Riêng năm 2024, tăng trưởng cho vay mua nhà vượt 20%, cho thấy nhu cầu tín dụng phục hồi mạnh mẽ. Lợi thế về quy mô, chi phí vốn thấp và mạng lưới chi nhánh rộng khắp giúp BIDV tiếp cận đa dạng khách hàng và cung cấp lãi suất cạnh tranh. Đáng chú ý, tỷ lệ nợ xấu bán lẻ chỉ dao động 1,0-1,1%, chứng tỏ khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng chặt chẽ dù tăng trưởng nhanh.

BIDV cũng dẫn đầu về tài chính xanh, với dư nợ cho vay năng lượng tái tạo và năng lượng sạch đạt 80.000 tỷ đồng, chiếm 4% tổng dư nợ. Hợp tác chiến lược với các khu công nghiệp trọng điểm mở ra dư địa tăng trưởng xanh bền vững. Trong bối cảnh ESG (môi trường, xã hội và quản trị) ngày càng được chú trọng, BIDV nổi lên như một ngân hàng tiên phong trong phát triển bền vững.

Giải mã định giá cao: Cổ tức không phải là tất cả

Vietcap sử dụng kết hợp mô hình thu nhập thặng dư và định giá theo hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/B) để định giá BIDV. Mô hình thu nhập thặng dư giả định ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) giai đoạn 2025-2029 dao động từ 18,5% đến 20,2%, cao hơn chi phí vốn chủ sở hữu 14,4%. Định giá theo hệ số P/B được áp dụng ở mức mục tiêu 2,4 lần, cao gấp đôi trung vị ngành.

Theo Vietcap, mức định giá cao phản ánh vai trò đặc biệt của BIDV là ngân hàng quốc doanh lớn nhất, có khả năng huy động vốn chi phí thấp, định vị thị trường tốt và khả năng tận dụng hiệu quả các chủ trương vĩ mô.

Ngay cả khi áp dụng mô hình tăng trưởng bền vững, hệ số P/B hợp lý vẫn thấp hơn nhiều so với mức mà thị trường sẵn sàng trả cho BIDV. Điều này cho thấy giá trị nội tại của BIDV vượt xa các chỉ số ngắn hạn, dựa trên kỳ vọng dài hạn và sức mạnh chiến lược.

Lợi nhuận tăng trưởng, tài sản lành mạnh, định hướng tái đầu tư rõ ràng

BIDV, không chia cổ tức, ngân hàng, cổ phiếu BID

Thu nhập lãi thuần năm 2025 dự kiến tăng 18,9% so với năm 2024. ROA (tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản) duy trì ở mức 0,95% và ROE đạt 18,0%, thể hiện hiệu quả sinh lời ổn định trên nền tảng quy mô lớn. Lợi nhuận sau thuế năm 2025 ước tính tăng 14,3%, một phần nhờ kỳ vọng thu từ thu hồi nợ tăng mạnh.

Chất lượng tài sản được duy trì với tỷ lệ nợ xấu giảm từ 1,41% xuống 1,30%. BIDV dự kiến phát hành cổ phiếu riêng lẻ để tăng vốn chủ sở hữu và nâng hệ số an toàn vốn. Toàn bộ lợi nhuận từ năm 2025 đến 2027 sẽ được giữ lại để tái đầu tư.

Vietcap nhận định: "Chính sách tài chính thận trọng, kết hợp với tăng trưởng dài hạn và vị thế đặc biệt trong hệ thống, là nền tảng giúp BIDV tiếp tục giữ vững mức định giá cao dù không chia cổ tức".

BIDV không chỉ là một cổ phiếu ngân hàng, mà còn là biểu tượng của đầu tư dài hạn trong hệ sinh thái tài chính Việt Nam. Sức hấp dẫn của cổ phiếu này nằm ở chiều sâu nội tại, chứ không phải ở dòng tiền cổ tức ngắn hạn.

T.Hà (Theo Thương Hiệu và Pháp Luật)

Tin được quan tâm

Từ ngày 1/6, người dân có Căn cước công dân gắn chip cần biết thay đổi mới này

Việc ứng dụng Căn cước công dân gắn chip vào hoạt động này không chỉ giúp tối ưu quy trình kiểm soát mà còn mở...
Kiến thức 2 ngày, 8 giờ trước

10 nghề ở Việt Nam có thể bị AI 'xóa sổ' vĩnh viễn trong 5 năm tới, ngành đầu tiên gây bất ngờ rất nhiều người đăng ký thi năm nay

Sự phát triển vượt bậc của Al làm tăng nguy cơ người làm ở các ngành nghề sau rơi vào cảnh thất nghiệp, khó kiếm...
Kiến thức 1 ngày, 7 giờ trước

Người lao động được tăng gấp đôi lương cơ bản từ 1/7/2025 đúng không?

Có tăng gấp đôi lương cơ bản từ 1/7/2025 hay không là vấn đề được nhiều người quan tâm và thắc mắc.
Tin trong ngày 2 ngày, 1 giờ trước

Theo quy định, xe ô tô dừng đỗ, quay đầu tại phần đường này có thể bị phạt tới 22 triệu đồng và trừ 10 điểm giấy phép lái xe, các tài xế cần lưu ý

Nghị định 168/2024/NĐ-CP đã quy định rõ mức xử phạt với hành vi dừng đỗ và quay đầu xe ô tô không đúng nơi quy...
Kiến thức 2 ngày, 9 giờ trước

Vào tháng 5 âm lịch, 'Sao Phi Liêm' đi vào vận mệnh của 4 con giáp và họ bị cuốn vào những cơn bão tình cảm

Sau tháng 5 âm lịch, những người sinh năm Dậu, Mùi, Hợi và Thìn sẽ chịu ảnh hưởng của sao Phi Liêm và sẽ rơi...
Đời sống số 2 ngày, 9 giờ trước

Những con giáp nào may mắn vào thứ tư, 28 tháng 5, tức ngày mùng 2 tháng 5 âm lịch?

Ngày 28 tháng 5, thứ tư, là ngày thứ hai của tháng năm âm lịch. Các con giáp nào may mắn?
Đời sống số 2 ngày, 3 giờ trước

Tin cùng mục

Những con giáp nào cần thận trọng vào thứ sáu ngày 30/5, tức ngày 4 tháng 5 âm lịch?

Văn hóa truyền thống sử dụng sự kết hợp giữa thân trời và cành đất để tượng trưng cho bốn thời điểm trong năm, tháng,...
Đời sống số 34 phút trước

Trắc nghiệm tâm lý: Chọn một bức tranh dựa trên trực giác của bạn để kiểm tra xem bạn có thể kiếm được nhiều tiền hay ít tiền trong cuộc sống hay không?

Bạn hãy chọn một trong các hình dưới đây dựa trên trực giác đầu tiên của bạn – không cần suy nghĩ quá lâu. Sau...
Đời sống số 53 phút trước

'Mùa khoe con': Phụ huynh đua nhau tung hô thành tích của con, chuyên gia nói gì?

Mùa hè đến, mạng xã hội lại rộn ràng với những bảng điểm 9, 10, dòng trạng thái đầy tự hào về thành tích học...
Tin trong ngày 2 giờ, 30 phút trước

Đối tượng được tăng lương hưu 3 lần, nhận 140 triệu/tháng từ 1/7 là ai?

Từ ngày 1/7/2025, việc điều chỉnh lương hưu tiếp nối đợt tăng 15% hứa hẹn sẽ mang lại lợi ích cho hàng triệu người cao...
Kiến thức 2 giờ, 31 phút trước

30 trường THCS tư thục ở Hà Nội công bố học phí lớp 6 năm học 2025, có trường cao nhất 84 triệu/tháng

Hà Nội có hơn 40 trường THCS tư thục, có tổng hơn 38.000 học sinh, theo số liệu Sở Giáo dục và Đào tạo công...
Tin trong ngày 2 giờ, 32 phút trước

Tại sao Tử Cấm Thành đóng cửa lúc 5 giờ chiều? Sử dụng 60 tấn máu lợn để trừ tà mỗi năm? Sự thật đằng sau nó là gì?

Dù đã trở thành điểm đến văn hóa nổi tiếng, Cố Cung (Tử Cấm Thành) vẫn bao phủ trong lớp màn huyền bí với hàng...
Hồ sơ tư liệu 2 giờ, 32 phút trước

Tin mới cập nhật

Nam ca sĩ mất một cánh tay: Chật vật với cuộc sống, tuổi 53 bán trà sữa mưu sinh

Dù cả cuộc đời luôn chìm trong áp lực cuộc sống, lại gặp biến cố mất một cánh tay nhưng Nhật Linh không ngừng phấn...
Chuyện làng sao 2 giờ, 30 phút trước

Bất kể là lãnh đạo hay bạn bè, chỉ cần họ đối xử với bạn theo '6 cách' này thì họ đang coi thường bạn!

Mọi người đều muốn được người khác tôn trọng, nhưng sự tôn trọng không thể đạt được chỉ bằng lời nói. Nếu bạn muốn được...
Đời sống số 2 giờ, 33 phút trước

Hãy nhớ: Không nên mua 4 loại đồ lót này trực tuyến. Càng mặc lâu, chúng càng có hại

Với sự gia tăng của mua sắm trực tuyến, ngày càng nhiều người chuyển sự chú ý sang các nền tảng trực tuyến. Họ sẽ...
Kiến thức 2 giờ, 33 phút trước

5 trường hợp được miễn phí khi làm hộ chiếu: Là ai?

Những trường hợp được miễn phí khi làm hộ chiếu năm 2025, ai cũng nên biết để không mất quyền lợi.
Kiến thức 3 giờ, 44 phút trước

Những người thực sự có quyền lực đều có 5 kỹ năng tư duy cấp cao nhất và sở hữu 3 trong số chúng đã là điều phi thường

Trong cuốn sách "Thiên tài ở bên trái, kẻ điên ở bên phải", có một câu hỏi rất đáng suy ngẫm: "Thế giới rộng lớn...
Kiến thức 3 giờ, 44 phút trước

Đây là trường đại học ở Việt Nam từng có 6 bác sĩ người Pháp làm hiệu trưởng

Ngôi trường này là một trong những trường đại học danh tiếng nhất Việt Nam, không chỉ nổi tiếng về chất lượng đào tạo mà...
Kiến thức 3 giờ, 44 phút trước

Á hậu Phương Nhi và chồng thiếu gia bị quay lén trông ra sao?

Á hậu Phương Nhi và chồng thiếu gia mới đây đã xuất hiện tại một sự kiện âm nhạc khiến cõi mạng xôn xao.
Chuyện làng sao 3 giờ, 45 phút trước

Những con giáp nào may mắn vào thứ sáu ngày 30 tháng 5, tức ngày 4 tháng 5 âm lịch?

Ngày 30 tháng 5 là thứ Sáu, ngày 4 tháng 5 âm lịch, và sự kết hợp giữa Thiên Can và Địa Chi của năm...
Đời sống số 3 giờ, 45 phút trước

Nhận tiền hỗ trợ nghỉ hưu sớm thế nào?

Sở Nội vụ Hà Nội ban hành hướng dẫn chi tiết về trình tự, thủ tục, thời hạn giải quyết các chế độ cho cán...
Kiến thức 3 giờ, 25 phút trước

Các chuyên gia dự đoán: '6 loại' chung cư này sẽ trở thành 'nhà ở cho người nghèo', người trong cuộc đã rút tiền và 'bỏ chạy'

Thị trường bất động sản hiện nay chẳng khác nào một trò chơi dò mìn, chỉ cần sai lầm, bạn sẽ gánh chịu hậu quả...
Kiến thức 3 giờ, 25 phút trước