Danh mục

Không chia cổ tức, vì sao cổ phiếu BIDV vẫn là 'hàng hiếm' trên thị trường chứng khoán?

Chủ nhật, 30/03/2025 07:53

BIDV tiếp tục chính sách không chia cổ tức trong năm 2025. Tuy vậy, cổ phiếu BID vẫn được giới phân tích đánh giá cao, thậm chí được xem là "đắt xắt ra miếng". Vậy, điều gì khiến một cổ phiếu "không tiền tươi" vẫn được nhà đầu tư săn đón, sẵn sàng trả giá cao?

Theo công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap, bí quyết nằm ở ba yếu tố then chốt: quy mô tài sản khổng lồ, mô hình tài chính bền vững và vị thế chiến lược trong hệ thống ngân hàng quốc doanh. BIDV không phải là cổ phiếu "ăn xổi" nhờ cổ tức, mà là tài sản tích lũy dài hạn, hứa hẹn tăng trưởng lợi nhuận ổn định và bền vững. Việc giữ lại lợi nhuận không làm giảm sức hút của cổ phiếu, ngược lại còn tạo nguồn lực để mở rộng quy mô, tăng cường năng lực vốn và củng cố vị thế trên thị trường.

Sức mạnh đến từ quy mô, tài chính xanh và bán lẻ tiêu dùng

Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản của BIDV đạt 2,76 triệu tỷ đồng và dự kiến tăng lên 3,15 triệu tỷ đồng vào cuối năm 2025, tương đương mức tăng trưởng ấn tượng 13,9%. Dư nợ cho vay dự kiến đạt 2,34 triệu tỷ đồng, chiếm 13,2% thị phần tín dụng toàn ngành, cao nhất hệ thống. Với vai trò ngân hàng chủ lực của nhà nước, BIDV đóng vai trò trung tâm trong các chương trình đầu tư công, tài trợ cho các dự án trọng điểm quốc gia.

BIDV, không chia cổ tức, ngân hàng, cổ phiếu BID

Không chia cổ tức, cổ phiếu BIDV vẫn vẫn được giới phân tích đánh giá cao, thậm chí được xem là "đắt xắt ra miếng"

Trong lĩnh vực bán lẻ, BIDV duy trì tốc độ tăng trưởng tín dụng kép 22% trong giai đoạn 2020-2024. Riêng năm 2024, tăng trưởng cho vay mua nhà vượt 20%, cho thấy nhu cầu tín dụng phục hồi mạnh mẽ. Lợi thế về quy mô, chi phí vốn thấp và mạng lưới chi nhánh rộng khắp giúp BIDV tiếp cận đa dạng khách hàng và cung cấp lãi suất cạnh tranh. Đáng chú ý, tỷ lệ nợ xấu bán lẻ chỉ dao động 1,0-1,1%, chứng tỏ khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng chặt chẽ dù tăng trưởng nhanh.

BIDV cũng dẫn đầu về tài chính xanh, với dư nợ cho vay năng lượng tái tạo và năng lượng sạch đạt 80.000 tỷ đồng, chiếm 4% tổng dư nợ. Hợp tác chiến lược với các khu công nghiệp trọng điểm mở ra dư địa tăng trưởng xanh bền vững. Trong bối cảnh ESG (môi trường, xã hội và quản trị) ngày càng được chú trọng, BIDV nổi lên như một ngân hàng tiên phong trong phát triển bền vững.

Giải mã định giá cao: Cổ tức không phải là tất cả

Vietcap sử dụng kết hợp mô hình thu nhập thặng dư và định giá theo hệ số giá trên giá trị sổ sách (P/B) để định giá BIDV. Mô hình thu nhập thặng dư giả định ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) giai đoạn 2025-2029 dao động từ 18,5% đến 20,2%, cao hơn chi phí vốn chủ sở hữu 14,4%. Định giá theo hệ số P/B được áp dụng ở mức mục tiêu 2,4 lần, cao gấp đôi trung vị ngành.

Theo Vietcap, mức định giá cao phản ánh vai trò đặc biệt của BIDV là ngân hàng quốc doanh lớn nhất, có khả năng huy động vốn chi phí thấp, định vị thị trường tốt và khả năng tận dụng hiệu quả các chủ trương vĩ mô.

Ngay cả khi áp dụng mô hình tăng trưởng bền vững, hệ số P/B hợp lý vẫn thấp hơn nhiều so với mức mà thị trường sẵn sàng trả cho BIDV. Điều này cho thấy giá trị nội tại của BIDV vượt xa các chỉ số ngắn hạn, dựa trên kỳ vọng dài hạn và sức mạnh chiến lược.

Lợi nhuận tăng trưởng, tài sản lành mạnh, định hướng tái đầu tư rõ ràng

BIDV, không chia cổ tức, ngân hàng, cổ phiếu BID

Thu nhập lãi thuần năm 2025 dự kiến tăng 18,9% so với năm 2024. ROA (tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản) duy trì ở mức 0,95% và ROE đạt 18,0%, thể hiện hiệu quả sinh lời ổn định trên nền tảng quy mô lớn. Lợi nhuận sau thuế năm 2025 ước tính tăng 14,3%, một phần nhờ kỳ vọng thu từ thu hồi nợ tăng mạnh.

Chất lượng tài sản được duy trì với tỷ lệ nợ xấu giảm từ 1,41% xuống 1,30%. BIDV dự kiến phát hành cổ phiếu riêng lẻ để tăng vốn chủ sở hữu và nâng hệ số an toàn vốn. Toàn bộ lợi nhuận từ năm 2025 đến 2027 sẽ được giữ lại để tái đầu tư.

Vietcap nhận định: "Chính sách tài chính thận trọng, kết hợp với tăng trưởng dài hạn và vị thế đặc biệt trong hệ thống, là nền tảng giúp BIDV tiếp tục giữ vững mức định giá cao dù không chia cổ tức".

BIDV không chỉ là một cổ phiếu ngân hàng, mà còn là biểu tượng của đầu tư dài hạn trong hệ sinh thái tài chính Việt Nam. Sức hấp dẫn của cổ phiếu này nằm ở chiều sâu nội tại, chứ không phải ở dòng tiền cổ tức ngắn hạn.

T.Hà (Theo Thương Hiệu và Pháp Luật)

Tin được quan tâm

Chính thức từ tháng 5/2025: Trẻ em, học sinh sẽ bắt đầu được hưởng chính sách ưu đãi đặc biệt này

Theo đó, trẻ em nhà trẻ bán trú được hỗ trợ tiền ăn trưa 360.000 đồng/tháng; học sinh bán trú và học viên bán trú...
Kiến thức 3 ngày, 20 giờ trước

Đổ muối vào bia. 9 trong số 10 người cần nó. Bạn sẽ cảm ơn tôi nếu bạn học được mẹo này

Muối là gia vị thiết yếu mà chúng ta sử dụng trong nấu ăn hàng ngày. Thành phần chính của muối ăn là natri clorua,...
Kiến thức 3 ngày, 3 giờ trước

Trưởng thôn, tổ trưởng tổ dân phố bị miễn nhiệm trong trường hợp nào?

Theo quy định, Trưởng thôn, Tổ trưởng tổ dân phố có thể bị miễn nhiệm trong trường hợp cụ thể sau đây.
Kiến thức 3 ngày, 18 giờ trước

Thẻ bảo hiểm y tế giấy cũ sẽ hết hiệu lực sau ngày 31/5, người dân cần làm gì để khám chữa bệnh?

Từ ngày 1/6 tới đây, người dân cần chuyển sang sử dụng thẻ bảo hiểm y tế trên ứng dụng VssID, VNeID khi đi khám...
Kiến thức 2 ngày, 24 giờ trước

Đến cuối năm 2025, mức tiền thưởng với người đủ 30 năm tuổi Đảng là bao nhiêu?

Mức tiền thưởng huy hiệu Đảng năm 2025 dự kiến được tính theo mức lương cơ sở quy định tại Nghị định 73/2024/NĐ-CP.
Kiến thức 3 ngày, 14 giờ trước

Người sinh năm này sẽ bị phạt đến 500.000 đồng và tạm dừng toàn bộ giao dịch ngân hàng nếu không làm lại CCCD

Việc sử dụng thẻ CCCD hết hạn sẽ bị xử phạt hành chính và tạm dừng toàn bộ giao dịch ngân hàng.
Kiến thức 2 ngày, 18 giờ trước

Tin cùng mục

Thông tin quan trọng: Từ 1/7/2025, ai thuộc trường hợp này sẽ không được chi trả BHYT khi khám chữa bệnh

Từ ngày 1/7 tới đây, sẽ có 12 trường hợp không được chi trả bảo hiểm y tế.
Kiến thức 14 giờ, 6 phút trước

8 tháng nữa, trường hợp này bắt buộc phải đổi CCCD sang căn cước mới nếu không sẽ bị phạt

Nếu thuộc những trường hợp dưới đây mà cố tình không đổi thẻ Căn cước có thể bị phạt cảnh cáo hoặc phạt tiền từ...
Kiến thức 14 giờ, 9 phút trước

7 hành vi lãng phí thời gian nhất bị DeepSeek ‘vạch mặt’, xem xong ai cũng giật mình

Dữ liệu lớn từ DeepSeek cho thấy những thói quen tưởng chừng vô hại lại đang âm thầm "ăn cắp" thời gian và tiềm năng...
Kiến thức 14 giờ, 11 phút trước

Tử vi ngày 8/5/2025 của 12 con giáp: Tuổi Thân tiền bạc rủng rỉnh, Sửu cẩn trọng trong lời ăn tiếng nói

Cùng xem tử vi dự đoán gì về vận mệnh, tình duyên, cuộc sống,... của 12 con giáp trong ngày 8/5/2025.
Đời sống số 14 giờ, 21 phút trước

Những con giáp nào cần thận trọng vào thứ năm ngày 8 tháng 5, tức ngày 11 tháng 4 âm lịch?

Ngày 8 tháng 5, thứ năm, ngày 11 tháng 4 âm lịch, con giáp nào nên thận trọng hơn? Làm sao để điều chỉnh?
Đời sống số 17 giờ, 17 phút trước

Kỳ quan y học vĩ đại nhất trong lịch sử! Người đàn ông bị đâm xuyên đầu bằng thanh sắt dày 3cm, não bị chảy ra ngoài vẫn sống bình thường trong 12 năm

Người đàn ông này được coi là một trong những phát hiện y khoa vĩ đại nhất mọi thời đại! Một thanh sắt dày 3,18...
Kiến thức 17 giờ, 24 phút trước

Tin mới cập nhật

Đây là 3 trường hợp cán bộ, công chức có thể được miễn trách nhiệm trong xử lý kỷ luật nếu có vi phạm

Đây là nội dung đáng chú ý trong Dự thảo Luật Cán bộ, công chức (sửa đổi) sắp được trình Quốc hội tại chương trình...
Kiến thức 18 phút trước

Trường Giang được khen vì điều này khi dự tang lễ của mẹ Đại Nghĩa

Nhiều người khen ngợi hành động tinh tế của Trường Giang trong đám tang của mẹ MC Đại Nghĩa.
Chuyện làng sao 18 phút trước

Hai thực phẩm chức năng chứa chất cấm nguy hiểm bán trên sàn giao dịch điện tử, xem để tránh mua phải

Để đảm bảo an toàn cho người tiêu dùng, Cục An toàn thực phẩm đã đăng tải cảnh báo chính thức trên trang web của...
Tin trong ngày 19 phút trước

Sao nữ VTV lấy Tổng giám đốc tập đoàn nghìn tỷ, kết hôn 5 năm vẫn giữ kín điều này

Cuộc sống của Phanh Lee sau khi làm dâu hào môn cũng nhận về sự chú ý lớn.
Chuyện làng sao 19 phút trước

Tết Đoan Ngọ 5/5 âm lịch vào ngày nào dương lịch?

Chỉ hơn 20 ngày nữa là đến Tết Đoan Ngọ. Vậy bạn có biết Tết 5/5 âm lịch rơi vào ngày nào dương lịch và...
Kiến thức 19 phút trước

Ba vị ân nhân tốt nhất cho người tuổi Tỵ năm 2025. Họ là ai?

Trong cuộc sống, con người không tránh khỏi việc tiếp xúc với nhiều nhóm người khác nhau, một số người có thể giúp đỡ họ,...
Đời sống số 38 phút trước

Chỉ 60 ngày nữa, Bệnh viện Bạch Mai cơ sở 2 sẽ hoàn thiện, dự kiến có tuyến buýt liên tỉnh kết nối với Hà Nội

Bệnh viện cũng đã kiến nghị tỉnh Hà Nam mở tuyến xe buýt kết nối với cơ sở chính ở Hà Nội, tạo điều kiện...
Kiến thức 1 giờ, 1 phút trước

Hè 2025, khi nào miền Bắc sẽ bước vào cao điểm nắng nóng gay gắt?

Theo chuyên gia, mùa hè năm 2025 mặc dù không gay gắt như năm 2024 nhưng nắng nóng có khả năng gia tăng, đặc biệt...
Tin trong ngày 1 giờ, 2 phút trước

Cặp vợ chồng TP.HCM mua được căn nhà 2 tỷ đồng, đều nhờ thói quen này ngay sau đám cưới

Giữa bối cảnh giá bất động sản leo thang và áp lực cuộc sống ngày càng lớn, câu chuyện về Nguyễn Diệp (28 tuổi) và...
Đời sống trẻ 1 giờ, 2 phút trước

Năm 2025, chọn ngành học này không bao giờ lo thất nghiệp, ra trường với lương hơn 50 triệu/tháng

Ngành học này hiện đang được đào tạo tại nhiều trường đại học trên cả nước, với mức điểm chuẩn dao động tùy theo từng...
Tin trong ngày 1 giờ, 2 phút trước